路演嘉宾合影
——西上海汽车服务股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
西上海汽车服务股份有限公司董事长 朱燕阳先生
西上海汽车服务股份有限公司董事会秘书 卢晓东先生
西上海汽车服务股份有限公司财务总监 严 飞先生
海通证券股份有限公司投资银行部执行董事、保荐代表人 刘 昊先生
海通证券股份有限公司投资银行部执行董事、保荐代表人 赵春奎先生
西上海汽车服务股份有限公司
董事长朱燕阳先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
非常高兴今天能通过网络和广大投资者朋友一起就西上海汽车服务股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市进行实时在线交流。在此，我谨代表西上海，向参加本次交流活动的各位朋友表示热烈欢迎！同时感谢上证路演中心和中国证券网的大力支持！
西上海成立于2002年，历经十几年发展，形成了汽车行业综合物流服务和汽车零部件研发、生产和销售两大主营的业务格局。公司所提供的服务或产品主要直接或间接覆盖上汽大众、上汽通用、广汽本田、广汽菲克、东风日产、东风汽车、一汽大众、吉利汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、长安汽车等主流汽车品牌。公司是安吉物流、上汽通用、广汽本田、风神物流等国内各大知名汽车主机厂及汽车集团旗下汽车物流企业在国内较大的汽车物流合作伙伴之一。
在全球消费需求稳定增长以及我国汽车工业持续发展带动下，我国汽车零部件产品和汽车物流市场的需求不断增长，行业市场前景广阔。
本次在A股发行上市，将是西上海发展历史上一个重要里程碑。公司将以本次发行上市为契机，继续巩固现有产业及布局，重点突出“整车仓储、零部件仓储、零部件运输、零部件制造”等现有四大业态。同时，根据实际运营情况，适度增加投资和加强技术改造，加强汽车后市场的业务探索与扩张，逐步转向“互联网+”经营模式，力求“传统产业提绩效，新兴行业求突破”，以实现成为国内优秀的汽车服务供应商的目标。
真诚地希望可以通过今天的网上交流活动，让一直以来关注和支持我们的投资者进一步了解和认可西上海。我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，将是西上海成功发行的重要保证。未来，西上海将不忘初心，以更加优异的业绩来回报各位投资者、回报社会！谢谢大家！
海通证券股份有限公司
投资银行部执行董事、保荐代表人刘昊先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
我谨代表西上海汽车服务股份有限公司主板上市的保荐机构和主承销商海通证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
西上海是国内具有领先优势的第三方汽车物流企业。作为保荐机构，向资本市场推荐合规、优秀的企业，是我们的责任、义务和使命，是助力深化供给侧结构性改革，发展壮大实体经济的内在要求。
我们期望，本次公开发行能够为西上海解决公司业务扩张的资金瓶颈，实现公司发展战略和经营目标，并迅速提升公司自身的业务规模和综合实力，利用自身专业汽车物流知识和管理经验优势，助力中国汽车产业发展！
作为本次发行的保荐机构和主承销商，海通证券必将牢记为上市公司服务的使命，促进西上海合规经营和发展壮大，伴随其一起成长；同时，我们也真诚地希望通过本次交流，广大投资者能够更加深入、客观地了解西上海。我们对西上海的未来充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，能够让广大投资者充分认识西上海的投资价值。欢迎大家踊跃提问。
最后，预祝西上海首次公开发行股票取得圆满成功！谢谢大家！
西上海汽车服务股份有限公司
董事会秘书卢晓东先生致结束词
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友：
大家好！
西上海汽车服务股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会即将结束。在此，我谨代表西上海，对广大投资者、各位网友表示感谢！对中介机构的辛勤付出表示感谢！对上证路演中心与中国证券网为西上海提供这样一个与投资者交流的平台表示感谢！
通过今天的交流和沟通，我们深切感受到广大投资者对西上海的关注和期待，非常感谢各位提出的问题和宝贵建议。同时，我们也更加体会到作为一家公众公司的责任和压力。
我们将不断提升服务和精细化管理水平，提高公司核心竞争力，借助资本市场平台，为中国汽车行业发展尽一份绵薄之力。西上海全体员工将以更加专业、务实的精神，以更加优异的业绩回报广大投资者的支持与厚爱！
真诚地希望各位投资者以后能继续关注和支持西上海的发展，希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系。我们将严格按照相关法律、法规，及时、准确、完整地做好信息披露工作，成为一家值得广大投资者信赖的上市公司，实现股东、员工和社会效益的价值最大化。
再次感谢各位投资者的支持、信任和厚爱！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
朱燕阳：公司的主营业务是为汽车行业提供综合物流服务，以及汽车零部件的研发、生产和销售。公司的汽车物流业务主要包括整车仓储及运营服务、汽车零部件仓储及运营服务、零部件运输服务和整车运输服务；公司的汽车零部件制造业务的主要产品为包覆件和涂装件。
问：请介绍公司主要产品的产销情况。
朱燕阳：对于整车仓储及运营业务，仓储场地的库容量在一定程度上会限制业务规模。目前公司主要的整车仓储运营场地为外冈库、宁波库。外冈库位于上海市嘉定区外冈镇恒裕路517号，毗邻上汽大众安亭工厂，该库土地面积176135平方米，库容量为4800辆；宁波库位于浙江省宁波市杭州湾新区，毗邻上汽大众宁波工厂，该库土地由上汽大众负责提供，宁波申众负责该库仓储运营。
对于零部件仓储及运营业务，由于汽车零部件规格种类众多，公司无法根据仓库面积估算汽车零部件库容量。报告期内，公司共向10个零部件库提供仓储运营服务，其中5个库由公司提供仓储场地。公司以自有土地向广汽本田位于上海的零部件库（简称上海商务中心）、上汽通用位于广州的零部件库（简称广州PDC）、东风汽车公司位于上海的东风汽车华东零部件集散中心共三个零部件库提供仓储运营服务，以租赁场地向广汽本田位于北京的售后零部件库（简称北京商务中心）、延锋汽车位于重庆的产前零部件库提供仓储运营服务。其余5个库公司仅提供零部件仓储相关的运营服务，不涉及产能指标。
整车运输服务方面，公司主要将整车运输合同外包给第三方承运商。2020年4月起，公司采购8台运输车辆，逐步开始自运。截至报告期末，公司拥有整车运输车数量8台。
零部件方面，报告期内，包覆件产销率分别为99.85%，101.34%，119.74%，94.41%；涂装件产销率分别为96.12%、103.72%、115.17%、100.37%。
问：请介绍公司的技术水平。
朱燕阳：公司技术研发主要针对公司的汽车零部件制造业务，其中主要以包覆件为主。在长期生产和研发过程中，公司已经掌握了一系列设计和制造工艺技术，包括机器自动喷胶技术、汽车扶手半自动装配工装技术、汽车扶手自动化检测设备等。
问：公司的营业收入是多少？
严飞：报告期各期，公司主营业务收入分别为125491.94万元、123513.36万元、119302.16万元及47095.59万元，主营业务收入基本保持稳定。公司主营业务收入来源为汽车物流业务和零部件制造业务，其中零部件制造业务收入占比略高于50%，公司业务结构在报告期内保持相对稳定。
问：公司的整体毛利是多少？
严飞：报告期各期，公司毛利分别为24162.03万元、24110.15万元、23936.81万元及11447.39万元，基本保持稳定。毛利构成方面，毛利占比较高的业务分别为零部件制造业务、零部件仓储及运营业务和整车仓储及运营业务。
问：公司的净利润是多少？
严飞：报告期各期，公司净利润分别为9949.16万元、10081.31万元、10395.62万元、5283.91万元。
发展篇
问：公司整体的发展战略是什么？
朱燕阳：公司的发展目标是成为国内优秀的汽车服务供应商，助力客户降低作业成本、减少投资，将资源集中配置在核心事业上。
公司具有专业汽车物流知识和管理经验优势，汽车物流活动的复杂性和特殊性使专业知识和管理经验的作用更为突出。公司已在汽车物流领域经营多年，在运输、仓储、配送等汽车物流的各个环节积累了一定的专业知识和管理经验，逐渐摸索出具有自身特色的第三方汽车物流服务模式，能够更快更好地针对客户需求提供解决方案并予以实施，以满足汽车制造企业快速多变的个性化物流服务要求；经过多年的经营和布点，公司在我国多个整车制造核心集聚区域形成了一定的运输、仓储网络。这一方面能够支撑汽车制造企业在全国范围内的零部件采购和整车销售，提高服务的可靠性，另一方面也有助于第三方汽车物流企业更好地整合资源，提高服务的经济性。公司结合自身优势和劣势情况，并对汽车物流行业的机会和威胁进行分析，分别制定了公司优势—行业机会、公司优势—行业威胁、公司劣势—行业机会三大战略途径，以实现公司最终成为国内优秀的汽车服务供应商。
问：公司有哪些竞争优势？
朱燕阳：公司拥有的竞争优势包括：独立于汽车制造厂商的第三方汽车物流优势；成熟的汽车行业仓储运营模式；优化的汽车零部件运输服务；精益、专注的零部件制造业务；专业服务经验和客户资源积累；良好的品牌形象。
问：公司的盈利能力趋势如何？
严飞：公司所在行业具有良好的发展前景和市场空间，公司发展目标明确，运营经验丰富，市场前景广阔，盈利预期良好，具有较强的可持续盈利能力和较好的发展前景。随着募集资金到位、募投项目的建设和投入使用，公司将进一步增强汽车物流服务业务的竞争优势，汽车物流综合服务结构将得到优化，未来盈利能力将得到进一步增强。
问：作为主承销商，对西上海的行业地位和未来发展有何评价？
刘昊：作为主承销商，我对西上海的行业地位和市场竞争力充分认同。通过本次公开发行，西上海的行业领先地位将更加巩固，核心竞争力进一步提高，盈利能力进一步加强，未来发展将更上一层楼。
问：公司上市后是否会重视与投资者的交流，有什么具体措施？
卢晓东：公司非常重视与投资者的交流互动。公司将遵守法律法规和交易所的规定，严格执行信息披露制度，同时制定了具体与投资者交流的服务计划：1）公布投资者服务电话和传真号码，做到专人接听、记录和答复；2）对投资者关心的问题，公司将及时反馈；3）将在适当时机，如公布年报、半年报、对外重大投资等事项时，安排公司高级管理人员通过适当的渠道解答投资者疑问；4）在发生发行上市等重大事件时，除按法定程序进行信息披露外，还将通过网上路演或召开记者招待会等形式为投资者服务；5）建立完善的档案管理制度，在法律法规允许的前提下，保证投资者获取及时、全面的资料。
行业篇
问：公司所处行业是什么？
朱燕阳：公司主营业务由汽车物流服务与汽车零部件制造构成，均为汽车产业链的组成部分，按服务和产品类型分别属于物流行业和汽车制造业。
问：请介绍所属行业的主管部门及监管体制。
朱燕阳：中国物流与采购联合会汽车物流分会、中国物流行业协会等自律组织对汽车物流行业进行自律管理；国家发展改革委、工业和信息化部是汽车零部件制造行业的行政主管部门；国家质量监督检验检疫总局负责行业技术、质量监管等工作；全国汽车标准化技术委员会在全行业内商讨行业、国家标准；工业和信息化部等部门审议通过行业、国家标准；国家工商管理总局负责监管行业市场、企业运作等；中国汽车工业协会对在我国境内从事汽车（摩托车）整车、零部件及汽车相关行业生产经营活动的企事业单位进行自律管理。
问：请介绍一下公司所处行业现状。
朱燕阳：受新冠肺炎疫情影响，2020年上半年，国内汽车累计产量和销量分别为1011.20万辆和1025.70万辆，同比下降16.65%和16.77%。但从全球范围来看，2019年中国汽车人均保有量仅为186辆/千人，相比发达国家和部分发展中国家仍然偏低，伴随经济、道路、能源等因素的持续改善，中国汽车行业仍具有广阔的前景。
由于现在新车增量主要来自于三四线城市，市场增长点从中心城市向中小城市转移，这是一个很重要的转变。未来由于消费者需求变化的驱动，一方面渠道网络将由中心城市向中小城市渗透，另一方面将推动出现多样化的渠道模式。由于整车厂商较为集中，为实现在三四线城市销量的扩张，配套的汽车物流网络也需进一步扩张，因此，整车市场在三四线城市扩张的同时也会带动汽车物流行业的扩张。此外，随着我国整车产量的扩大，汽车制造所需的配套物流服务与零部件供应都会相应提高。
问：行业发展的有利因素有哪些？
朱燕阳：汽车物流行业发展的有利因素包括：汽车消费市场不断向纵深发展，直接带动汽车物流业发展；国家政策支持；交通基础设施不断完善；信息技术进步迅速等。
汽车零部件板块发展的有利因素包括：汽车整车产业发展带动零部件行业增长；国内产业政策有利于行业发展；产业转移及采购全球化带来发展契机等。
问：公司在行业中处于怎样的地位？
朱燕阳：公司作为专业的汽车服务供应商，向客户提供汽车物流服务和供应汽车零部件。凭借多年的行业经验累积，公司已具有综合竞争优势，并在上汽集团、广汽集团、东风汽车集团等国内知名整车制造企业中建立了良好的品牌形象。
发行篇
问：请介绍公司控股股东及实际控制人的情况。
朱燕阳：公司无控股股东，曹抗美、吴建良、江华、戴华淼、陈德兴、卜晓明、宋建明等7名股东共同拥有公司控制权。2017年1月1日至今，公司的实际控制人曹抗美、吴建良、卜晓明、戴华淼、陈德兴、江华及宋建明的持股数及持股比例未发生变化，
问：本次发行数量是多少？
朱燕阳：公司本次公开发行股票数量不超过3334万股，不低于发行后股份总数的25%。上述股份均为公开发行的新股，不涉及公司原股东公开发售股份的情况。
问：请介绍募集资金投资概况。
朱燕阳：扣除发行费用后，公司本次发行募集资金将投资于“乘用车立体智能分拨中心（立体库）扩建项目”，项目总投资49811.00万元，拟以募集资金投入47796.63万元。
问：请介绍本次募投项目的可行性。
朱燕阳：公司是一家专业从事汽车零部件物流服务、汽车仓储服务和零部件生产配套服务的服务型企业，依据GB/T19680-2005国家标准评估为AAAA物流企业。公司自成立之初，不断应对市场变化探索适合自身发展的业务模式，形成了目前以整车仓储及运营、零配件仓储及运营、零部件制造为核心的主业形态。公司自设立以来一直从事汽车物流服务，目前已发展成为具有一定规模的汽车物流第三方服务平台，积累了丰富的行业管理经验，在人才、运营、规模、品牌等方面已具有一定优势，能够满足实施募集资金投资项目对企业的管理能力、市场开拓能力、业务运营能力和抗风险能力的要求。在客户资源方面，公司现有主要客户有上汽大众、上汽通用、广汽本田、一汽大众、安徽奇瑞、延锋汽车饰件、安吉物流等国内著名汽车及零部件生产商、物流服务供应商，业务范围遍布华东、华南、华北、东北和西南等地区；在人力资源方面，公司拥有相对完善的人才引进机制及员工培训体系，形成了一支经验丰富的员工队伍，拥有专业的运营和服务团队，有效提高了公司的可持续发展能力。
为了确保本次募集资金投资项目顺利实施，公司董事、高级管理人员反复对项目建设的必要性、可行性、实施计划、市场开拓等进行详细论证。通过深入的市场调查，充分了解相关行业需求及同类服务的供应情况，在市场调查基础上，筛选客户需求迫切、效益高、发展前景广阔的服务模式；通过结合现有市场容量及今后发展趋势，确定项目方案，从而确保项目的经济效益；充分考虑规模经济优势，确定经济合理的建设规模。公司对本项目进行了充分论证，并聘请行业内的专业研究机构参与方案设计，为本次募集资金投资项目的顺利实施奠定基础。
问：公司本次的发行价和市盈率是否合理？
赵春奎：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位以及公司未来的成长性空间，我们认为公司本次的发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。
文字整理 姚炯
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